صندوق بین‌المللی پول (IMF) در گزارشی جدید به بررسی تأثیرات فزاینده صندوق‌های پوشش ریسک بر ثبات مالی جهانی پرداخته و نسبت به خطرات ناشی از این نهادها هشدار داده است. طبق این گزارش، دارایی‌های خالص صندوق‌های پوشش ریسک از ۴ تریلیون دلار در سال ۲۰۱۳ به حدود ۱۳ تریلیون دلار تا اوایل سال ۲۰۲۶ افزایش خواهد یافت.
خطرات مرتبط با صندوق‌های پوشش ریسک
صندوق بین‌المللی پول اعلام کرد که در حالی که وجود این صندوق‌ها می‌تواند به حمایت از نقدینگی و کارایی بازارها در شرایط عادی کمک کند، اما در زمان‌های تنش مالی می‌تواند باعث تشدید اختلالات قیمتی و فشارهای نقدینگی شود. این گزارش بر روی سه آسیب‌پذیری اصلی تأکید کرد: استفاده از اعتبار (leverage)، ساختارهای تأمین مالی ضعیف و موقعیت‌های شلوغ، که در آن چندین صندوق در موقعیت‌های مشابه قرار دارند.
بیشتر بخوانید: دولت ترامپ معافیت مالیاتی برای دیزل قرمز در بزرگراه‌های آمریکا را اعلام کرد
اقدامات مورد نیاز و نظارت بر خطرات
صندوق بین‌المللی پول در این گزارش خواستار پر کردن شکاف‌های اطلاعاتی و تقویت نظارت بر خطرات مرتبط با این نهادها شد. همچنین، اقدامات هدفمند برای مدیریت خطرات ناشی از موقعیت‌های شلوغ و کاهش همزمان اعتبار، ضروری دانسته شده است. در یک پست وبلاگی همراه با گزارش، مقامات صندوق به این نکته اشاره کردند که تأثیر فزاینده صندوق‌های پوشش ریسک به ویژه در بازارهای اوراق قرضه دولتی مشهود است، به طوری که این صندوق‌ها در سال ۲۰۲۵ حدود ۹ درصد از اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده را در اختیار دارند.
مقامات صندوق بین‌المللی پول خاطرنشان کردند که برخلاف بیشتر واسطه‌های مالی، صندوق‌های پوشش ریسک با محدودیت‌های نسبتاً کمی در زمینه سرمایه‌گذاری و استقراض مواجه هستند. این انعطاف‌پذیری به آن‌ها این امکان را می‌دهد که در دارایی‌های غیرقابل نقد سرمایه‌گذاری کنند، به طور گسترده‌ای از اعتبار استفاده کنند و به سرعت موقعیت‌های خود را تنظیم کنند.
این ویژگی‌ها می‌تواند در شرایط عادی به حمایت از نقدینگی، کشف قیمت و اشتراک‌گذاری ریسک کمک کند. اما هنگامی که بازارها دچار افت می‌شوند، این صندوق‌ها می‌توانند شوک‌ها را به سیستم مالی منتقل کرده و آن‌ها را تشدید کنند.
بیشتر بخوانید: روند سیاسی مستاجران در آمریکا به‌عنوان یک جنبش نوظهور · نوسانات بازار سهام و اوراق قرضه در سه ماهه سوم ۲۰۲۳
